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编者按
在股市行情每况愈下的前几年，无数私募基金雨打风吹去。而股市行情的走势又让市场发出一片"牛市即将来临"的欢呼声。私募基金应势而"活"。虽然与多数市场一样，中国股市资金中，私募基金是一股极重要的力量；但是与成熟市场不一样的是，中国的私募基金是"灰色"的，是"地下"的。不过，监管层已经有了为私募基金松绑的声音。在股市，这似乎是一个与气候一样春暖花开的季节。而对于私募基金，它们之中已经有不少初尝了"复活"后的首度丰收，不过，其是否能够见到"光明"，将在另一层面上决定它的吸引力。
对私募基金而言，大资金和小资金绝对是完全不同的玩法，操盘手法、投资组合的原则也截然不同。我以前做过一个200万元的小基金，全进全出几个月做到45%收益。但假如是上亿的资金也这么玩，保证你处处败露行踪，被别人联手整惨。"
"2200点跌下来都将近5年了，也只有最近3个月才是我们真正的兴奋期。"丁毅民(化名)寥寥数语便勾勒出他5年来的投资经历，"其间反复的下跌、哪怕是盘整都足以将一个人所有的意志和智慧磨平。我亲眼看着好几个坐拥千百万资金的圈内人在恐惧与无助中选择斩仓出局，那种内心的极度痛苦煎熬非语言能形容。总结下来我能够挺到今天的唯一准则就是多看少动、远离市场。"
丁毅民是一家私募基金的副总管理人，"时髦点的说法就是副总经理兼首席技术官。我们总管操心的是客户关系、资金调配、高端信息渠道，而我的主要工作职责是从宏观上判断买卖时机并指挥操作、确定大势和对应股票品种仓位，并随时与客户沟通。"他说。
作为手中握有数千万资金的私募机构，丁毅民和他的团队在上海西南角一家证券公司的专户室里上班。"其实几千万资金也只能算'迷你的'规模，我们隔壁曾经有几家哪个不是上亿的？但前几年行情太惨淡，他们陆续都走了，至今还有几间房间空着。"
进入机会与远离准备
"无论如何，现在这几个月是做股票的黄金期，也是我们最繁忙最兴奋的时候，真正忙着下单的时候我连吃饭上厕所都要拖一阵。"丁毅民瞟了一眼旁边忙着盯盘和记录数据的两名助手，"这段局部牛市行情可以说遍地黄金，新概念层出不穷，轮炒的节奏感很强，市场有足够的炒作热情和本钱，我认为现在非常安全，浪形很清晰，估计行情将有相当的持续能量。毫不夸张地说，推动这波行情上来的998主力(即上证998点起涨)有很深的政策和经济背景，手法沉稳且意在长远。"
"但我的感觉是有不少一线股票的炒作已经有透支和滞涨迹象，目前正在逐步派发阶段。我们正在全力搜索一些年报较好的二、三线题材股，比如我最近关注的一家主营钢铁、但年报反映在房地产行业有许多斩获的股票，我感觉即使是房地产行业的利润，按照比价效应就可以支撑其股价，更何况它的主营业务含金量也不错，有些高科技的领先产品。像这样的二、三线股票我们目前正在寻找和分批吸纳中，目前我们的仓位是60%左右，很重了，我每天都觉得很有压力。"
即使是在目前的火爆市道，丁毅民还是保持清醒，"这次'五一'我们准备去九华山住一段时间，清空一下纷乱的思维。可能在目标利润完成后我们还会主动要求一些客户清仓并暂时提走资金，任何时候你都要做好远离市场的准备，千万不能执著。"他的兴致仿佛也骤然高涨了起来，说着话便随即打开手边的一个红色密码公文箱，从里面拿出两本日记本，里面工整而密集地写满了黑色钢笔字："这两本东西从我开始做证券以来就没有离过手。一本写的是重要的投资理念、技术，以及我在每一次实践操作中的细化执行：遵循程度、结果以及体会感悟等，我至少每周要通读一遍；另一本是我的失败经历和一些操作及心理上特别需要提醒自己的东西，可以说是'血泪史'了，每一次失败的操作我都会从各方面寻找原因，不断总结归纳。它们一正一反，一直在提醒我、帮助我。我觉得这样的'日三省乎吾身'对我而言不仅是重要，而且是必要。因为任何一个小的心理或认知缺陷都会被放大成千上万倍，达到我的实力所无法承受的结果。许多投资错误其实你不断地在重犯，书中对一些投资理念也说得很直观，但许多人就是不肯花时间去总结教训，树立基本理念，反倒去追求那些玄虚的发财秘诀，这样的人最后没有成功的可能。"
大资金与小资金的区别
"今年的总收益率还不错，达到19%左右。你可能会不以为然'才这么点'，但我们的总资金是几千万元，如果算5000万元吧，就是950万元，绝对数很不错了。如果算绝对资金收益率(即不算空仓资金的操作资金平均收益率)，那要在40%左右了。对私募基金而言，大资金和小资金绝对是完全不同的玩法，操盘手法、投资组合的原则也截然不同。我以前做过一个200万元的小基金，全进全出几个月做到45%收益。但假如是上亿的资金也这么玩，保证你处处暴露行踪，被别人联手整惨。"
丁毅民的这家私募基金，总共拥有100多个账号，分散在三家不同的证券公司营业部中，"其他两家一般不进行重大操作，主要是调配资金。我们的做法很多，有自己发现股票买入的，也有朋友间联手帮助别人锁仓的，但近几年行情不好，就没再玩过锁仓。"令他耿耿于怀的是一次动用将近700万元锁仓一只股票，结果大家的老鼠仓都吃得太饱，庄家脾气一犟死活不拉升，"两个月啊，才赚了5%，结果我们实在忍受不下去了，一清出来，转眼间这只股票就涨了30%。"
他告诉记者，基本上一个账户100万元以上的资金买入一只股票，都很有可能被庄家觉察出来并采取有针对的行动，"有时候是庄家懒得理你，并不是不知道。比如以前有个卫星龙虎榜很惹火，它的数据基本上是真实的，其中一些股票每个账号每天进出情况都一目了然，你想底牌都被看到了还怎么玩？后来据说是被消灭了。我们最怕的就是这类东西，所以才会不厌其烦地分仓，并在买入股票时刻意加上尾数，比如3900股、6300股等，让人认为是散户合起来下的单子。" |
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